A股市场周二大幅下挫，因受到多重利空消息的打击：美股前夜暴跌240.75点，传闻中国石油将增发融资800亿元，刑法修正案重锤打击“老鼠仓”；同时，中国人寿中期净利润和净资产均大幅下降，宝钢股份再度调低钢材价格等，均引发投资者对于上市公司业绩的忧虑。券商股、煤炭股、电力股等争相恐慌性跳水，引发A股市场全面普跌行情，上证综指一度下跌86.15点，最终收市将跌幅收窄至63.29点，再度逼近最近20个月以来的收市低位。
最终，上证综指收报2350.08点，跌2.62%，成交320.65亿；深证成指收报7887.37点，跌2.21%，成交151.59亿。两市共成交472.24亿元，较上一交易日同比放大一成六。
沪指近四千点灰飞烟灭
A股自2007年10月16日的高点6124.04点，到最低的2284.58点，近四千点已经灰飞烟灭，累计跌幅超过60%，期间个股均随股指遭受重创，跌势惨烈。统计显示，本轮调整的跌幅排名前二十的个股均下跌超过80%，最高的云南铜业跌幅接近九成，而且从分布来看，跌幅排名靠前的多为基金重仓的高价股。
而昨日，行情在持续低迷中再度大跌，A股再度逼近前期调整低位，4只B股指数又创调整新低，中小板指一日失两整点关创20个月来新低，沪基指跌64点失守3100，封闭式基金全线下挫，市场的恐慌有扩大之嫌。
四千点蒸发能否换来一个真正的市场底呢？
998和2284市盈率换手率相当
2005年6月6日的998点、2008年8月19日的2284点，都是具有历史意义的点位，998点的12年前指数一直在千点之上，而2284点仅比7年前，当时的中国股市历史性最高点2245点仅差40点，这是一个时代的变化。
考察998点和2284点这两个时点的市盈率和总市值变化。998点，两市总市值3.1万亿元，市盈率16倍左右，而如今的2284点两市总市值15.58万亿，市盈率在19倍附近，如果扣除2005年6月以后上市的公司总市值，可比的总市值在8.3万亿附近，较998点增加5.2万亿。
对比后可以看出，3年间总市值上涨了168%，超越指数125%的涨幅，但由于三年间，上市公司业绩的稳定增长，使得市盈率水平变化不大，分别是16倍和19倍。通过市盈率变化可以看出，上市公司的总市值水平上升和业绩增长是能呼应的，998点和2284点的估值水平几乎相当，说明静态泡沫挤压得比较充分。但未来判断市场估值的重要因素还是上市公司的业绩变化趋势。
同时，在对近800多个交易日的换手率统计发现，市场在触及998点的前一个月，平均流通市值是1万亿，每天成交90亿元。而在此次市场触及2284点前的一个月，市场平均流通市值是5.36万亿，日成交450亿元，可以看到由于新增公司和大小非解禁，使得市场的流通市值和日交易额增加了5倍，但是换手率水平却大体一致，证明市场再度回到了极度低迷的状态。
下跌动能正逐步减弱
从技术上看，2008年1月以来，上证指数始终受下降通道的压制，在60日均线之下震荡下行。不过，有技术指标显示，市场的杀跌动能在逐步减弱。日线MACD指标已经连续两次底背离，周线KDJ指标也调整得比较充分。2008年2月20日至4月22日，大盘下跌1705点，跌幅为36.3%；5月6日至7月3日，大盘下跌1220点，跌幅为32.2%；7月10日至8月19日，大盘下跌668点，跌幅为22.6%。虽然目前还不能确认2284点就是此轮下跌的低点，但市场的下跌动能正在逐步减弱。
数据显示，2008年8月11日至8月15日，两市新增A股开户数为15.05万户，较前一周增加0.13万户；新增基金开户数为1.62万户，增加0.11万户。在大盘下行、估值下降的同时，新增开户数趋于稳定，显示投资者对当前市场的认可程度有所增加，不过市场走强仍需要新增资金大量进场。
短线反弹随时可能展开
因此，有机构认为，大盘近日缩量盘整，已处于重挫后的修复期，虽然对近一两年内的A股市场持谨慎态度，但市场并非直线式运行，短期内随时存在反弹的可能。
理由主要有四：一是政策面偏好。证监会近日公布了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，并公开征求意见。WIND统计数据显示，分红的上市公司家数、分红额、连续分红三年（含）以上的上市公司呈逐年增加趋势，这与自2001年以来政策的推动与引导分不开，预计今后还将进一步增加。这会增强弱势市场中分红能力强的股票的投资吸引力。二是通胀率已连续三个月回落。历史经验显示，如果通胀率回落能持续三到六个月，股市反弹的概率会比较高。三是目前的估值处于相对较低的状态，足以支持一波反弹。四是即将到来的9月份是今年全年解禁压力最小的一个月，将出现阶段性的宽松期。
市场9月有望探底回升
综合了成交量变化、融资额变化、投资者开户数变化、技术指标变化等方面分析，有机构指出，A股市场在9月有望探底回升。但未来能否产生2005年后波澜壮阔的行情，目前还很难判断；尽管未来充满不确定性，但是现在多潜心观察市场特征，挖掘能够持续增长的公司，在合适的价格买入，时机却日渐成熟。
成交持续低迷。从历史数据看，连续三个月成交处于低迷状态，后势出现时间长、空间大的升势概率极大。而6月份、7月份、8月份的日均成交金额连续三个月处于1000亿元以下的低迷水平，9月份能否有效放大成为判断后势走向的关键。
9月份融资额将保持低水平。数据显示，继6月份下降至2006年5月份恢复首发融资以来的单月次低融资额之后，7月份、8月份融资额连续回升，但也仅处于150亿元以下的低迷水平。中国南车上市后表现不佳，将制约后续大盘公司的发行。中建股份、光大证券何时被安排发行颇受关注。预计9月份的新股发行节奏和规模仍将保持低水平，或对二级市场行情有利。
投资者新增开户数再创一年多新低，同时技术面显示仍处于弱势整理格局。因此，如果基本面能出台利好消息，将有望再次尝试反弹，而成交能否停止缩减趋势，恢复至活跃水平，成为关键。时报综合报道
